Indiens sjunkande inflationstakt öppnar dörren till monetära lättnader
Indiens ekonomi bromsar, dras ner av minskad tillväxt i konsumtionsutgifter och svag tillväxt inom jordbrukssektorn.
Den årliga prisinflationen i detaljhandeln förra månaden sjönk till den lägsta nivån sedan juni 2017, eftersom livsmedelspriserna sjönk för tredje månaden i rad, visar statliga uppgifter på måndagen. (Filfoto)
Indiens årliga detaljhandelsinflation sjönk till 18 månaders lägsta nivå på 2,19 procent i december, vilket förstärkte vissa ekonomers uppfattning om att centralbanken kan underlätta penningpolitiken nästa månad när priserna på många livsmedel sjunker och landet står inför en nedgång i tillverkningen.
Den årliga prisinflationen i detaljhandeln förra månaden sjönk till den lägsta nivån sedan juni 2017, eftersom livsmedelspriserna sjönk för tredje månaden i rad, visar statliga uppgifter på måndagen.
Resultatet var lägre än de 2,33 procent som registrerades i november och i stort sett i linje med en ökning på 2,20 procent som ekonomer prognostiserade i en Reuters -undersökning. Nu har kursen sjunkit från 5,07 procent i januari 2018.
KPI-siffrorna följde efter offentliggörande av data tidigare på dagen som visade att den årliga grossistinflationen sjönk till en åtta månaders lägsta nivå på 3,80 procent i december. Siffror som släpptes på fredagen visade att tillväxten i industriproduktionen minskade till 0,5 procent i november.
Indiens ekonomi bromsar, dras ner av minskad konsumtionstillväxt och svag tillväxt inom jordbrukssektorn.
Den ekonomiska svagheten är ett problem för premiärminister Narendra Modi, som redan har kämpat för att nå ambitiösa jobbskapande mål inför nationella val som hålls i maj.
Reserve Bank of Indias penningpolitiska kommitté (MPC), som huvudsakligen övervakar inflationsdata i detaljhandeln och höll räntorna oförändrade förra månaden, kommer att ha utrymme att mildra sin penningposition vid sitt möte den 7 februari, sa ekonomer.
Arun Thukral, VD för Axis Securities, säger att med tanke på att inflationen har sjunkit under de senaste sex månaderna, hade centralbanken utrymme att underlätta sin monetära hållning till neutralt till en början och sedan sänka referensräntan med 25 punkter.
Förmodligen, vid sitt möte i februari 2019, skulle RBI mildra sin inställning till neutralt och vänta på att april 2019 träffas för att sänka priserna, sa han.
Mindre hökaktig ton
Med inflationen lättare till nära 2 procent, den nedre änden av RBI: s 2-6 procent mål, finns det utrymme för centralbanken att ändra sin nuvarande hökaktiga ton. Men ekonomer sa att RBI kunde vänta på att signalen om federala utgifter i årsbudgeten skulle presenteras den 1 februari, eftersom en betydande höjning av utgifterna inför valet kan pressa upp priserna.
Varje finanspolitisk glidning på central eller statlig nivå kommer att ha betydelse för inflationsutsikterna, säger Thukral och tillägger att regeringen kan tillkännage några populistiska åtgärder, till exempel ett grundläggande inkomstsystem för dem på landsbygden eller ett insatsstödsystem för bönder och landlösa arbetare i budgeten. Livsmedelspriserna i december minskade med 2,51 procent från ett år tidigare, jämfört med en nedgång på 2,61 procent en månad tidigare. Siffrorna indikerar att landsbygdsinkomsterna förblir under press medan konsumenterna tjänar på att minska inflationen.
Ilska bland bönder bidrog till nederlaget för Modis Bharatiya Janata -parti i tre viktiga statsval i slutet av förra året. Ett exempel på svaghet i utgifterna är bilar. I december minskade personbilsförsäljningen med 0,43 procent till 238 692 enheter från ett år tidigare, visar data från Society of Indian Automobile Manufacturers (SIAM).
Ändå kan stora drag i bränsle- och matkostnader de senaste månaderna dölja vad som händer med priserna i den bredare ekonomin. Tre ekonomer som Reuters talat med efter att KPI -siffrorna publicerades sa att de i genomsnitt uppskattade Indiens kärninflationstakten, exklusive mat- och bränslekostnader, var 5,7 procent i december, oförändrad från föregående månad.
Den senaste tiden har de svalande inflationsförväntningarna också drivits av lägre oljepriser och en rupievaluta som har lyckats stabiliseras efter en kraftig försäljning.
Råoljepriserna har sjunkit med mer än 30 procent sedan den 3 oktober, då de nådde det högsta på nästan fyra år, och rupien studsade nästan 6 procent efter att ha nått en all-time-low på 74,48 den 11 oktober.
